当地时间周一(6月24日)，英伟达(NVDA.US)的股价经历了剧烈的波动，单日暴跌6.7%，创下了两个月以来的最大跌幅。这已是连续第三个交易日的下跌，导致公司市值从6月18日的峰值3.34万亿美元急剧缩水超过2200亿美元，目前市值已跌破3万亿美元大关。技术上，英伟达已正式进入回调状态，即从近期收盘高点下跌超过10%。据了解，英伟达在6月18日短暂登顶"全球市值第一"的宝座，然而，该股市值登顶之后，投资者纷纷选择获利了结期货配资配资，公司首席执行官黄仁勋也开始抛售股票。
杠杆作用可以显著放大投资者的收益。如果股票上涨 10%，使用 5 倍杠杆的投资者将获得 50% 的收益，而没有使用杠杆的投资者只能获得 10% 的收益。然而，杠杆作用也放大了风险。如果股票下跌 10%，使用 5 倍杠杆的投资者将损失 50% 的本金，而没有使用杠杆的投资者只损失 10%。
根据美国证券交易委员会披露的文件，黄仁勋计划在6月20日出售12万股普通股，市值约1630.49万美元。自6月13日以来的5个交易日内，黄仁勋已累计减持60万股，套现超过7900万美元，折合人民币超过5.7亿元。尽管如此，这些减持的股票仅占黄仁勋总持股的一小部分。截至3月25日，黄仁勋持有超过9000万股英伟达股票。
与此同时，英伟达的其他高管也在进行减持套现。首席财务官Colette Kress出售了价值1270万美元的股票。执行副总裁Deborah Shoquist在6月3日出售了41140股，套现超过4500万美元。其他高管如Dawn Hudson、Tench Coxe、John Dabiri、Michael McCaffery、Brooke Seawell和Mark Stevens也在最近几周出售了不同数量的股票。
据Washington Service汇编的数据，剔除6月10日10股拆1股的影响，英伟达高管和董事迄今已累计减持约77万股，套现超过7亿美元，约合人民币50亿元。自5月22日英伟达公布第一财季业绩以来，超过三分之一的内部人士选择了减持股票。
英伟达股价遭回调后未来前景如何?
BTIG首席市场技术分析师Jonathan Krinsky周一表示，英伟达已进入"未知领域"，成为美国最大的公司之一。尽管股价连续第三天下跌，但英伟达今年迄今的涨幅仍上涨了138%，在标普500指数中表现最佳。
本月，英伟达一度超越微软和苹果，成为市值最高的公司。这家人工智能芯片制造商的股价最近比其200日移动平均线高出约100%。Krinsky指出，自1990年以来，美国公司在市值登顶时，股价高于其200日移动平均线的最大幅度为80%，这一纪录由思科(CSCO.US)在2000年3月创下。
Krinsky强调了其他市场数据点：尽管基本面有很大不同，但在过去五年中，英伟达的股价上涨了约4280%，而思科在达到峰值之前的五年中上涨了约4460%。在过去的18个月中，英伟达的涨幅为827%，是思科2000年18个月涨幅的两倍。
更广泛地说，上周包括Vanguard成长股ETF、SPDR科技行业精选指数ETF、VanEck半导体指数ETF和Vanguard大型成长股ETF在内的大型科技/成长基金的流入量创下了历史新高。"这感觉就像是我们经历了一段泡沫之后的迹象，"Krinsky称。
纳斯达克100指数已经有379个交易日没有出现过2.5%的下跌，这是自1985年以来最长的连续下跌纪录。
Krinsky表示："我们仍然担心今年迄今许多领头羊的短期内会解散。"然而，即使在所谓的"七大"股票集团中，他也看到了分散性，亚马逊和谷歌等股票的走势"仍然具有建设性，而且没有过度扩张。"
下周市场将进入7月份交易。7月是众所周知的看涨月份，Invesco QQQ Trust ETF自2007年以来7月份从未出现过亏损。
Krinsky表示："如果本周没有出现有意义的回调，那么我们将很难在7月份看到进一步的走强，因为看起来部分走势被提前了。"
相比之下，投资银行Jefferies则对英伟达股票的前景持乐观态度，将目标股价从135美元上调至150美元，同时提高了对这家人工智能芯片制造商的估值。Jefferies给予英伟达"买入"评级，显示出对公司未来发展的信心。
由Jefferies分析师Blayne Curtis领导的团队，包括富邦分析师Sherman Shang，他们注意到过去一个月人工智能股票的表现参差不齐。尽管博通(AVGO.US)和英伟达的表现同样出色，但投资者对AMD(AMD.US)和Marvell Technology(MRVL.US)的做空情绪更为浓厚，他们希望通过Edge AI/Mobile领域获得更多的人工智能投资机会。
分析师们认为，尽管目前预测2025年的市场格局还为时尚早，但他们确实注意到市场对AMD的产品线越来越担忧。然而，英伟达仍然保持着其在行业中的领导地位，同时也在不断塑造市场。例如，分析师们看到Marvell和Astera Labs(ALAB.US)与英伟达共同增长，但同时指出，英伟达在每一代产品上的决策都可能实质性地改变市场格局。
Jefferies的分析师们刚刚结束了与尚先生的一周营销活动，并计划在这周的AI巴士之旅中与英伟达、博通、Marvell和Astera的管理团队会面。他们之所以开始这次访问，是因为他们希望亲眼见证英伟达的GB200 NVL，并询问有关该公司在该平台上的优势的问题，同时也探讨这种转变对整个生态系统的意义。
Curtis和他的团队强调了他们在5月中旬亚洲之行期间发现的英伟达供应链的积极因素。他们还指出，英伟达要求在2024年下半年将产能提高约25%，其中Blackwell(英伟达开发的图形处理单元微架构)的产能将提高约40%。
在之前的检查中，分析师们更新了这些交易量，但并未在他们的估计中反映出这种上升趋势，因为他们希望进一步验证这些数据的准确性，并了解这些变化如何影响GB200 NVL。
经过额外的检查并结合富邦团队的意见后，Jefferies现在发现GB200 NVL的交易量为6万(高于之前的4万)，其中NVL 36的交易量全部增加(NVL 36为5万，NVL 72为1万)。
分析师补充称，即使考虑到这些更高的数字，他们的预测仍然比2025财年的自下而上的预期少了500多亿美元。
Jefferies对英伟达的长期看法是积极的：分析师表示，行业检查表明公司有进一步上涨的空间，随着Blackwell的增长，2026财年的业绩预计将加速。
分析师们认为，随着GB200的普及，系统销量将会增加，这将进一步增强英伟达的竞争力。
Jefferies的分析师们已经将他们原本已经高于华尔街预期的2025财年营收/每股收益分别上调至1240亿美元/2.82美元，以及2026财年营收/每股收益分别上调至1810亿美元/4.23美元。这一系列预测和行动表明，Jefferies对英伟达的未来充满信心，并预计公司将继续在人工智能和芯片制造领域保持其领导地位。
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